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9月的纸业市场，一场大风暴就要来临
编辑：中国特种纸展      来源：国际纸展      关键词：纸业展

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　　 刚刚过去的8月份，与南北各地下得稀里哗拉的大雨不同的是，中国的包装纸市场却出奇地平静，偶尔几次涨价的声音也迅即淹没在包装印刷业冷硬如铁的行情当中，未激起丝毫波澜。

　　 进入9月，表面看似波澜不惊的纸业市场，水面下早已经是暗流涌动，酝酿已久的一场新动荡正在潜移默化当中，只待有一只蝴蝶扇动翅膀。

　　 任何一场风暴或震荡的诞生，事前都必须经过长时间的能量积聚，中国的包装纸市场概莫能外。而在过去的8个月时间，包装纸市场一直处于能量积聚阶段，中途未作出释放调整。这个能量的聚集过程，具体表现为以下几个方面：

　　 1、国废持续高位，或引发市场海啸。

　　 2004年，印尼苏门答腊以北的海底一块地壳断裂并下沉，10米高的海啸夺走了30万人的生命。而国内的包装纸市场，正在酝酿类似的危机。从1月开始，在进口外废低至1000元/吨的情况下，国废被人为的一路推高，从5月开始，纸价一直维持在约3000元/吨的超高位。然而，谁都知道国废超高的原因并非供不应求所导致，而是大纸厂策略性地操控市场的一种行为。

　　 这种极端异常的价格背后，却是大小纸厂的零和博弈和彼此的不信任，一旦积聚到一定程度，断崖下跌的国废势必引发纸价的动荡。

　　 2、居高不下的库存，渐近临界点

　　 上半年，无论上游原材料行业如何摇旗鼓噪，涨价函始终无法落地，原因无他，需求萎缩导致原纸严重过剩。

　　 受到2017年炒纸的暴利诱惑，很多贸易商囤积了大量原纸，我们很难获得真实的包装纸存量。但从纸包装印刷业的订单情况来看，2017年订单减少10-20%，今年则急降20-30%。如果取中位数，按6000万吨的基数来算，则预估2017年包装纸有900万吨的存量未能消化，2018年1-8月有1000万吨的存量未消化。

　　 如此巨大的原纸存量，将逼迫纸厂以价换量，通过大幅下调来缓解库存压力。

　　 3、需求加速下滑，彻底打乱了市场节奏

　　 8月份，鉴于中秋国庆双节很快来临，原纸上涨预期走强，几大纸厂趁机以200元/吨左右的优惠价出售给包装印刷厂，以缓解库存压力。但万万没想到的是，尽管有大量出口订单赶在2000亿美元中国输美产品加征关税前出货，8月份国内成品纸需求仍然相当疲弱，价格也一再下调。

　　 到了9月，无论是中美贸易争端持续升级，政府重掀铁公基热潮，还是减税减负，均对居民消费十分不利。随着国内综合要素成本不断上涨，大量产业和订单加速转移，包装纸的需求势必加速下滑，这恐怕会彻底打乱大纸厂控盘纸业市场的节奏。

　　 4、纸价持续高位不可持续，可能引发下调

从长期来看，人民币对美元大幅贬值，政府加大基建投资力度等，使得包括大宗材料在内的商品面临巨大的通胀压力，纸价持续大涨的概率很大。但当前的货币政策对消费并不友好，出口面临关税壁垒，内需面临消费降级考验，小编认为短期内纸价下调的可能性相当大。

　　 5、人民币汇率贬值或成最后一根稻草

　　 有经济学者指出，中国过去十年的经济繁荣，主要是靠天量货币超发来推动，事实上人民币兑美元汇率的估值已经严重高估。今年前8个月，人民币对美元汇率已经下滑了20%，即便不考虑大量资本转移，出口受阻等不利因素的影响，人民币汇率仍然有很大的回调空间。

　　 当前，大型纸厂凭借进口外废的绝对成本优势，通过抬高国废价格的方式，一方面获得高额垄断暴利，另一方面让中小纸厂逐渐失血并退出市场。但人民币汇率的超预期贬值，中国对美废加征20%的报复性关税，正慢慢消耗大纸厂的成本优势。因此，如果人民币汇率继续下行，不排除大纸厂以闪电式降价的方式，提前进行清场。而这个时间点，很可能就在9月。

　　 当市场进入缩量阶段，一场腥风血雨是不可避免的，而这场由大纸厂发起的对纸业市场进行的清场式洗牌，同时也会触发下游包装印刷行业的洗牌潮。因为原材料供应链给出的选项只有两个：有足够现金流的可以买到价格非常便宜的纸，没有现金流的只能买高价纸饮鸩止渴。

　　 由国际领先的展览主办机构禾欣展览主办的一年一度的上海国际特纸展展览会旨在打造亚太地区规模最大的特纸展交易展示平台，至今为止已经成功举办了十二届，作为国内历史悠久，规模领先的特种纸展览会，上海国际特种纸展览会一直以来都走在行业的最前沿，每年的特种纸展会期间都推陈出新，引领潮流, 亮点纷呈，吸引世界各地的业界人士汇聚一堂，共享盛宴，展会的影响力和专业度备受业界称赞。2019年，第十三届上海国际特种纸展览会（特纸展）将于2019年08月14-16日（周三到周五）在上海世博展览馆（浦东新区）再次盛大开幕，展会万众瞩目，特纸展行业大品牌云集！上海国际特种纸展览会是你会见品牌特种纸厂家，采购新型、环保、潮流的特种纸样品以及商贸交流，网络特种纸行业人脉的绝佳平台！2019上海国际特种纸展览会期待你的光临！更多纸业展信息请访问：www.tezhizhan.com